【株式投資】ITサービス企業『DeNA(ディー・エヌ・エー)』将来性と投資判断

2024年11月11日

ITサービス企業『DeNA(ディー・エヌ・エー)』の株式を取得しました。

『DeNA(ディー・エヌ・エー)』について

DeNAは、「スマホゲーム」や「プロスポーツ運営」など、様々な分野でエンタメコンテンツを届ける企業です。

DeNAが手掛ける事業の具体例を挙げると、

事業分野	コンテンツ
ゲームアプリ	・ポケモンマスターズEX ・逆転オセロニア　など
ライブアプリ	・Pococha ・IRIAM　など
ヘルスケア	・kencom　など
プロスポーツ運営	・野球 (横浜DeNAベイスターズ) ・バスケ (川崎ブレイブサンダース) ・サッカー (SC相模原) など

DeNA（ディー・エヌ・エー）の事業分野とコンテンツ

今回、私がDeNAに投資を決めた最も大きな理由は、スマホゲーム『ポケポケ（ポケモントレーニングカードゲーム）』のリリースにあります。

『ポケポケ』とは

「株式会社DeNA」と「株式会社クリーチャーズ」が共同開発し、「株式会社ポケモン」が販売するスマホ版のポケモンカードゲームアプリ。

『ポケポケ』は10/30にリリース後、わずか1日で1000万ダウンロード突破、9日で3000万ダウンロードと、爆速で伸びています。過去の人気スマホゲームと比較しても、その勢いは圧巻です。

『ポケポケ』のメインIPであるポケモンは、日本、アメリカ、ヨーロッパ、アジアなど全世界で圧倒的な知名度を誇っています。

日本だけでなく全世界でバズっているのが、パズドラやモンストと大きく異なる点です。

歴代人気スマホゲームが絶頂期だった時期の、各社の時価総額を見比べてみます。

『ポケポケ』は、『パズドラ』・『モンスト』・『ウマ娘』などの大型ゲームタイトルを軽く超えてくる可能性があると感じています。

現在のDeNAの時価総額は約3,000億円ですから、３～４倍のアップサイドは十分にあると期待できるのではないでしょうか。

DeNAの好決算が今後期待されるわけですが、気になるのは、開発・販売元３社のうちDeNAの収益取り分ですね。

これは正確な数字が無く、あくまで推測ですが、DeNA子会社でポケポケの開発を手掛ける「株式会社ポケモンカード・ディー・スタジオ」への出資比率が(株)DeNA【66.6%】/(株)ポケモン【33.4％】であることを考慮すると、DeNA側の分配割合は十分に高いと考えてもよさそうです。

DeNAの銘柄分析について、記録を残しておきたいと思います。（あくまでも私個人のものさしに基づく評価ですので、投資判断はご自身の責任でお願いします）。

投資判断する上では、バリュー投資家の元祖として知られるベンジャミン・グレアムの著書『賢明なる投資家』などを参考にしています。特に、以下の8項目に注目して、将来性・安定性などを検討しています。

評価項目（2024年3月期までのデータを参考）

判断目安：年間売上高1000億円以上

「企業の体力」という観点から、企業規模はある程度大きい方が好ましいと考えています。DeNAの2024年度売上高は1367億円であり、企業規模は「十分に大きい」と判断されます。

判断目安：流動比率200%以上

財務の健全性は、「流動比率（=流動資産÷流動負債）」を目安にしています。DeNAの直近決算（2025年2Q時点）の流動比率は約270%であり、財務状況は「健全」と考えられます。また、自己資本比率は約64%となっており十分に「健全」な範囲となっています。

判断目安：過去10年間、赤字の年が無い

DeNAは、2020年度と2024年度に赤字を計上しています。